Đầu tư vào vàng vẫn duy trì ở mức cao
Theo Báo cáo xu hướng nhu cầu vàng quý II/2025 được Hội đồng Vàng thế giới công bố ngày 31/7, tổng nhu cầu vàng trong quý II (bao gồm đầu tư trên thị trường phi tập trung - OTC) đạt 1.249 tấn, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước trong bối cảnh giá vàng tăng cao.
Tổng nhu cầu vàng trong quý II/2025 đạt 1.249 tấn. Ảnh minh họa
Các dòng tiền đầu tư mạnh vào vàng là yếu tố chính thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường vàng trong quý này, khi môi trường địa chính trị ngày càng khó lường và đà tăng liên tục của giá vàng đã góp phần duy trì nhu cầu vàng trên thị trường.
Hoạt động đầu tư vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng vẫn là yếu tố chính thúc đẩy tổng nhu cầu, với dòng vốn chảy vào tương đương 170 tấn trong quý này, trái ngược với dòng vốn chảy ra nhẹ trong quý II/2024.
Các quỹ niêm yết tại châu Á đóng góp đáng kể với mức 70 tấn, ngang bằng với các quỹ tại Mỹ. Kết hợp với dòng tiền chảy vào kỷ lục trong quý I, tổng nhu cầu vàng của các quỹ ETF vàng toàn cầu đã đạt 397 tấn - mức cao nhất trong nửa đầu năm kể từ năm 2020.
Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, mặc dù với tốc độ chậm hơn, nắm giữ thêm 166 tấn vàng trong quý II/2025. Bất chấp sự giảm tốc này, lượng mua vào của khối ngân hàng trung ương vẫn duy trì ở mức cao đáng kể do tình hình kinh tế và địa chính trị bất ổn kéo dài.
Khảo sát thường niên của Hội đồng Vàng thế giới với các ngân hàng trung ương cho thấy 95% các nhà quản lý dự trữ tin rằng lượng vàng dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tăng trong vòng 12 tháng tới.
Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu tại Hội đồng Vàng thế giới, nhận định, đầu tư vào vàng vẫn duy trì ở mức cao do nhu cầu về tài sản tích trữ an toàn và đà tăng của các dòng vốn chảy vào thị trường, trong khi đầu tư bán lẻ dự kiến sẽ giữ ổn định hoặc giảm nhẹ.
Đầu tư vàng miếng và vàng xu cũng ghi nhận mức tăng trưởng khá, chủ yếu nhờ mức tăng theo năm đáng kể tại Trung Quốc và châu Âu. Nhu cầu vàng trang sức có khả năng tiếp tục giảm do giá vàng cao và tăng trưởng kinh tế chậm.
Tổng đầu tư vào vàng miếng và vàng xu cũng tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, đạt 307 tấn. Các nhà đầu tư Trung Quốc dẫn đầu với nhu cầu đạt 115 tấn, trong khi các nhà đầu tư Ấn Độ tiếp tục tăng lượng vàng nắm giữ, đạt tổng cộng 46 tấn trong quý II.
Tại các thị trường phương Tây, xu hướng đầu tư có sự khác biệt rõ rệt: Đầu tư ròng tại châu Âu tăng hơn gấp đôi lên 28 tấn, trong khi nhu cầu vàng miếng và vàng xu tại Mỹ giảm một nửa, chỉ còn 9 tấn trong quý II.
Giá vàng cao kết hợp với những bất ổn về kinh tế và chính trị đã thúc đẩy nhu cầu đầu tư vàng tại khu vực ASEAN tăng mạnh trong quý II.
Giá vàng đã ghi nhận mức tăng mạnh
Mặc dù vậy, nhu cầu vàng trang sức tiếp tục giảm, với khối lượng tiêu thụ giảm 14%, gần chạm mức thấp từng được ghi nhận vào năm 2020 trong thời kỳ đại dịch Covid-19. Nhu cầu vàng trang sức tại Trung Quốc giảm 20%, tại Ấn Độ giảm 17% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, thị trường trang sức toàn cầu lại tăng trưởng xét về mặt giá trị, đạt tổng cộng 36 tỷ USD.
Tại các thị trường ASEAN, nhu cầu vàng trang sức phản ánh xu hướng toàn cầu: Lượng tiêu thụ giảm, nhưng giá trị lại tăng so với cùng kỳ năm trước. Giá vàng cao kỷ lục đã khiến sức mua bị hạn chế, trong đó Việt Nam ghi nhận mức giảm 20% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 29% so với quý 1 về nhu cầu vàng trang sức.
Tổng nguồn cung vàng tăng 3%, đạt 1.249 tấn, với sản lượng khai thác tăng nhẹ lên mức kỷ lục mới trong quý 2. Hoạt động tái chế vàng tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn ở mức tương đối thấp nếu xét đến tình hình giá vàng cao.
Bà Louise Street, Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Hội đồng Vàng thế giới, nhận định, năm nay, thị trường toàn cầu đã trải qua một khởi đầu đầy biến động do căng thẳng thương mại, những thay đổi khó lường trong chính sách của Mỹ và các điểm nóng địa chính trị thường trực. Hoạt động đầu tư mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025 đã nhấn mạnh vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro kinh tế và địa chính trị.
Sự biến động liên tục của thị trường, cùng với diễn biến giá vàng ấn tượng trong những tháng gần đây, đã tạo ra động lực lớn, thu hút dòng vốn từ các nhà đầu tư trên toàn thế giới. "Trong nửa đầu năm 2025, giá vàng đã ghi nhận mức tăng mạnh lên tới 26% tính theo đồng USD, vượt trội so với nhiều loại tài sản lớn khác" - bà Louise Street cho hay.
Với khởi đầu mạnh mẽ như vậy, giá vàng có khả năng sẽ dao động trong một biên độ tương đối hẹp trong nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, môi trường kinh tế vĩ mô vẫn rất khó lường, điều này có thể tiếp tục tạo thuận lợi cho đà tăng của giá vàng.
Bất kỳ sự suy giảm đáng kể nào trong tình hình kinh tế hoặc địa chính trị toàn cầu đều có thể làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản tích trữ an toàn, từ đó đẩy giá vàng lên cao hơn nữa.
Tại Việt Nam, mặc dù nhu cầu vàng trong quý II giảm 20% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 9 tấn, nhưng khi nhìn vào xu hướng dài hạn thì nhu cầu vẫn ở mức cao và tổng giá trị vàng đầu tư tại Việt Nam thực tế đã tăng 12% tính theo giá trị đồng USD so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 997 triệu USD.
