Thương vụ M&A trong ngành năng lượng Mỹ sẽ bùng nổ?

Các chuyên gia dự báo 2025 sẽ là một năm bùng nổ đối với hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) trong ngành năng lượng của Mỹ, khi nhu cầu mua lại tài sản tăng cao cũng như đáp ứng nhu cầu điện phục vụ các trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI).

Cơ hội lớn trong ngành năng lượng

Nhu cầu điện kỷ lục cùng với các dự báo tăng trưởng chóng mặt về tiêu thụ điện cho AI đã khiến các cơ sở hạ tầng phát điện và các công ty sở hữu chúng trở nên hấp dẫn đối với các tập đoàn năng lượng, quỹ đầu tư tư nhân và các nhà đầu tư tổ chức khác.

Theo nhiều nguồn tin trong ngành năng lượng và tài chính, bao gồm nhiều đại biểu tham dự hội nghị năng lượng thường niên CERAWeek tại Houston, sự tăng trưởng mạnh nhất trong nhiều thế hệ đã thúc đẩy một làn sóng giao dịch sôi động ngay trong những tháng đầu năm nay.

Trong tháng 1 và tháng 2, đã có 27 thương vụ M&A trong ngành năng lượng Mỹ với tổng trị giá 36,4 tỷ USD, trong đó nổi bật là thương vụ Constellation Energy mua lại Calpine trị giá 16,4 tỷ USD. Theo dữ liệu từ LSEG, cả về giá trị lẫn số lượng, con số này vượt qua tất cả các năm trong hai thập kỷ qua, ngoại trừ một năm duy nhất.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tuyên bố tình trạng khẩn cấp về năng lượng để thúc đẩy mở rộng ngành này, gọi đây là "ưu tiên cấp bách và quan trọng đối với an ninh quốc gia và kinh tế của Mỹ."

Bà Kathleen Lawler, Giám đốc điều hành tại quỹ đầu tư KKR, nhận định cơ hội trong ngành năng lượng là rất lớn và trải rộng trên nhiều lĩnh vực.

Vào tháng 1, KKR và Quỹ hưu trí PSP của Canada đã đồng ý mua lại 20% cổ phần trong mạng lưới truyền tải của American Electric Power với giá 2,8 tỷ USD.

Sự gia tăng nhu cầu và tác động đến thị trường

Việc giá cổ phiếu của các công ty năng lượng tăng mạnh đã giúp họ thực hiện các giao dịch lớn hơn khi sử dụng cổ phiếu để tài trợ cho các thương vụ M&A. Ngay cả khi thị trường chứng khoán giảm trong những ngày gần đây, các nhà sản xuất điện độc lập như Vistra, Constellation và NRG Energy vẫn giao dịch ở mức cao hơn từ 82% đến 220% so với đầu năm 2024.

Nhà đầu tư cũng trở nên tự tin hơn sau khi Constellation công bố thương vụ Calpine. Giá cổ phiếu của Constellation đã tăng 25% trong ngày thương vụ được thông báo. Đây là điều hiếm thấy vì thông thường giá cổ phiếu của bên mua giảm khi họ sử dụng cổ phiếu để tài trợ thương vụ M&A.

Các quỹ đầu tư tư nhân, quỹ hưu trí và quỹ hạ tầng đã huy động lượng vốn khổng lồ cho đầu tư năng lượng. Theo dữ liệu từ Preqin, tổng vốn chưa giải ngân vào các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng đạt 334 tỷ USD vào cuối năm 2024.

Số vốn này có thể được đầu tư vào các công ty tiên phong trong công nghệ năng lượng mới hoặc mua lại các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ cho hạ tầng năng lượng hiện có. Ông David Foley, Giám đốc toàn cầu của Blackstone Energy Transition Partners, cho biết thị trường năng lượng đang bùng nổ đã tạo ra "cơ hội đầu tư vào sản xuất thiết bị và các công ty cung ứng thiết yếu".

Ngoài ra, vốn cũng có thể được sử dụng để đưa các công ty năng lượng niêm yết trở thành công ty tư nhân. Một ví dụ điển hình là Altus Power, một trong những chủ sở hữu lớn nhất của các nhà máy điện mặt trời quy mô thương mại tại Mỹ, đã đồng ý bán lại cho TPG với giá 2,2 tỷ USD.

Thách thức và triển vọng

Làn sóng giao dịch M&A trong ngành năng lượng dự kiến vẫn sẽ tiếp diễn bất chấp sự bất ổn của thị trường, vì điều này chỉ càng làm gia tăng giá trị của các tài sản hiện có.

Dù chính quyền Tổng thống Donald Trump có thể giúp các dự án năng lượng dễ dàng được cấp phép hơn, nhưng nguồn cung các thành phần quan trọng vẫn gặp nhiều thách thức, chẳng hạn như thời gian chờ để có tua-bin khí thiên nhiên có thể kéo dài đến cuối thập kỷ này.

Bên cạnh đó, sự không chắc chắn về việc liệu các khoản tín dụng thuế cho năng lượng tái tạo có tiếp tục tồn tại hay không cũng đang phủ bóng lên triển vọng phát triển năng lượng sạch.

Ngoài ra, kế hoạch cải cách nhập cư của chính quyền Tổng thống Donald Trump, bao gồm trục xuất hàng triệu người nhập cư không có giấy tờ, có thể làm chậm tiến độ xây dựng các dự án năng lượng mới do thiếu hụt lao động lành nghề.

Nhìn chung, dù đối mặt với nhiều thách thức, sự bùng nổ các thương vụ M&A trong lĩnh vực năng lượng của Mỹ đang mở ra cơ hội lớn cho các nhà đầu tư, đặc biệt là trong bối cảnh nhu cầu điện tăng vọt do sự phát triển của AI.